Trump row with Republican senator clouds US drive to sell Iran deal to Gulf allies - Reuters

谈判或停火推进，通常意味着霍尔木兹海峡风险溢价回落。A股更偏向利好航空、化工成本端和整体风险偏好修复；油气、黄金、军工这类避险交易容易降温。

Rubio warns Iran of Strait of Hormuz toll ‘fantasy’ after Trump wins Senate war powers reversal - New York Post

该事件仍在谈判与博弈阶段，A股更多体现为风险偏好波动，而不是单一方向趋势。重点观察原油、黄金和航运价格是否继续扩散到板块交易。

Oil tankers pass through the Strait of Hormuz despite Iran threats as traffic slowly picks up and oil prices fall - NBC News

若冲突升级、海峡受阻或制裁加码，国际油价和避险资产往往先受刺激。A股更容易交易油气、航运、黄金、军工，同时压制航空和化工成本敏感板块。

Live Updates: Latest from Israel, Iran, and Middle East - The Jerusalem Post

该事件仍在谈判与博弈阶段，A股更多体现为风险偏好波动，而不是单一方向趋势。重点观察原油、黄金和航运价格是否继续扩散到板块交易。

华工科技 · 光模块

主线关联链路为AI算力需求扩张 -> 数据中心高速互联 -> 光模块/光器件景气延续，同时光学光电子也是6月25日上午高热主线之一。该股近20日仅涨8.8%，近5日仅涨1.8%，相对光模块方向龙头少涨91.6个百分点，说明资金对光模块主线已有强识别但该股尚未充分跟随，存在明显补涨空间；到现在还没细涨完，主要因为市场前期更集中追逐弹性更高的光模块龙头和纯正CPO标的，华工科技被部分资金视作大市值/综合业务属性，短线弹性尚未完全释放。

近5日 1.80% / 近20日 8.75%

中兴通讯 · 数据中心

主线关联链路为AI算力建设 -> 数据中心基础设施扩容 -> 通信设备、服务器和网络侧设备需求提升，同时与近期半导体、元件、光模块轮动中的算力硬件主线相连。该股近20日涨幅10.4%、近5日仅2.1%，相对数据中心方向龙头少涨68.7个百分点，明显落后于AI硬件链条高弹性标的；到现在还没细涨完，主要因为其市值较大、机构属性更强，短线资金前期优先攻击小市值和弹性更高的数据中心细分票，导致主线理解充分但股价反应滞后。

近5日 2.13% / 近20日 10.40%

北方华创 · 半导体

主线关联链路为国产半导体扩产/自主可控 -> 半导体设备需求 -> 晶圆制造设备与电子元件国产替代，直接对应6月24日至6月25日连续走强的半导体主线。近20日涨21.9%不算低，但相对半导体方向龙头仍少涨31.4个百分点，且公司是半导体设备核心权重，主线确认后容易获得机构资金补仓；到现在还没细涨完，主要因为其前期已有较高关注度和权重属性，短线资金先拉弹性更强的小市值设备/材料票，核心龙头型品种可能以滞后补涨方式跟随。

近5日 13.32% / 近20日 21.87%

英维克 · 数据中心

主线关联链路为AI服务器功耗提升 -> 数据中心散热升级 -> 液冷和机房温控需求增长，与AI服务器、数据中心硬件链高度相关，也可承接元件/半导体主线向算力基础设施的扩散。该股近20日涨19.2%、近5日涨16.6%，短线已有启动，但相对数据中心方向龙头仍少涨59.8个百分点，说明在液冷细分中仍有补涨弹性；到现在还没细涨完，主要因为市场前期更关注光模块、PCB、半导体等更前排方向，液冷作为算力配套分支通常在主线扩散阶段被重新定价。

近5日 16.58% / 近20日 19.23%